Fed mungkin mendorong suku bunga lebih tinggi, mempertahankannya lebih lama, kata pembuat kebijakan

NEW YORK: Para pembuat kebijakan Federal Reserve mungkin perlu menaikkan biaya pinjaman AS di atas puncak 5,1 persen yang mereka gambarkan hanya dalam minggu ini, dan mempertahankannya mungkin hingga tahun 2024 untuk menekan inflasi tinggi keluar dari ekonomi, tiga di antaranya mengisyaratkan pada hari Jumat.

Pesan hawkish, disampaikan dalam penampilan terpisah oleh Presiden Fed New York John Williams, Presiden Fed San Francisco Mary Daly, dan Presiden Fed Cleveland Loretta Mester, menggarisbawahi tekad bank sentral AS untuk melakukan apa yang diperlukan untuk meredakan tekanan harga yang mengikis upah dan ketegangan. anggaran rumah tangga, terlepas dari apa yang dikatakan analis bisa jadi satu juta atau lebih pekerjaan hilang dalam proses itu.

Mereka juga sangat kontras dengan ekspektasi yang diungkapkan di pasar keuangan. Pedagang pada hari Jumat bersandar pada taruhan bahwa suku bunga kebijakan Fed akan mencapai puncak di bawah 5 persen dan Fed akan mulai memangkas suku bunga pada paruh kedua tahun 2023 untuk meredam apa yang disarankan oleh model internal New York Fed akan menjadi penurunan ekonomi.

Kepala Fed New York Williams mengatakan dia tidak mengharapkan resesi, tetapi mengatakan kepada Bloomberg TV “kita harus melakukan apa yang diperlukan” untuk mendapatkan inflasi kembali ke target 2 persen Fed, menambahkan bahwa tingkat puncak “bisa lebih tinggi dari yang telah kami tulis.”

The Fed tahun ini telah menaikkan suku bunga dari hampir nol pada bulan Maret ke kisaran 4,25 persen hingga 4,5 persen dalam putaran kenaikan suku bunga tertajam sejak 1980-an, terakhir kali berjuang melawan kenaikan harga yang cepat. Inflasi dengan ukuran pilihan Fed saat ini berjalan pada 6%, tiga kali lipat dari target 2%.

Awal pekan ini ketika para pembuat kebijakan menyampaikan kenaikan suku bunga terbaru, mereka juga menerbitkan proyeksi yang mengisyaratkan hampir semua dari mereka melihat perlunya menaikkan suku bunga lebih jauh, setidaknya ke kisaran 5 persen hingga 5,25 persen, dalam beberapa bulan mendatang.

Pandangan itu mengejutkan investor yang pada awal pekan ini telah berbesar hati oleh data yang menunjukkan pendinginan inflasi bulan kedua berturut-turut yang beberapa orang anggap menyarankan putaran kenaikan suku bunga Fed hampir selesai.

Pada hari Jumat, indeks pasar saham S&P 500 yang luas ditutup turun sekitar 2 persen pada minggu ini karena sikap Fed yang lebih hawkish. Sementara itu, pedagang obligasi tampaknya cukup yakin bahwa Fed memang akan mengalahkan inflasi.

Pembuat kebijakan Fed menyambut baik perlambatan inflasi baru-baru ini, didorong oleh berkurangnya masalah rantai pasokan dan suku bunga yang lebih tinggi yang menahan pasar perumahan.

Tetapi mereka juga dengan gelisah mengincar pasar tenaga kerja yang kuat sebagai sumber tekanan harga yang terus-menerus.

Pengusaha AS telah menambahkan ratusan ribu pekerjaan setiap bulan dan tingkat pengangguran rendah 3,7 persen. Pekerja kekurangan pasokan, terutama setelah jutaan pensiun pada awal pandemi, dan pertumbuhan upah berjalan jauh melampaui apa yang dapat dipertahankan ekonomi, kata pembuat kebijakan.

“Saya tidak begitu tahu mengapa pasar begitu optimis tentang inflasi,” kata Daly dari San Francisco Fed, menambahkan bahwa itu mungkin karena pasar menetapkan harga dalam skenario yang ideal. Bank sentral, katanya, memposisikan kebijakan untuk apa yang dia katakan masih merupakan risiko “terbalik” terhadap prospek inflasi.

Para bankir bank sentral menjadi semakin blak-blakan bahwa menurunkan inflasi akan membutuhkan perlambatan pasar tenaga kerja sehingga mereka tidak akan mencoba mengimbanginya dengan pemotongan suku bunga sampai mereka yakin telah mengalahkan inflasi.

Selama beberapa siklus kenaikan suku bunga terakhir, Fed menaikkan suku bunga dan mempertahankannya di sana selama rata-rata 11 bulan sebelum memotongnya.

“Saya pikir 11 bulan adalah titik awal, adalah titik awal yang masuk akal. Tapi saya siap untuk melakukan lebih banyak lagi jika diperlukan lebih banyak lagi,” kata Daly, menambahkan bahwa berapa lama tepatnya akan tergantung pada data. Dia mengatakan perkiraannya sendiri untuk tarif sejalan dengan tingkat puncak 5,1 persen yang diharapkan oleh mayoritas rekannya.

The Fed telah mengisyaratkan kenaikan suku bunga “sedang berlangsung”, dan pernyataan Daly menunjukkan dia melihat suku bunga tetap tinggi hingga beberapa bulan pertama tahun 2024 – bahkan ketika Fed memprediksi tingkat pengangguran akan naik menjadi 4,6 persen, peningkatan yang menurut analis dapat terjadi. berarti hilangnya 1,5 juta atau lebih pekerjaan.

Pada bulan lalu, staf ekonom bank sentral melihat risiko resesi terhadap pertumbuhan yang berkelanjutan secara kasar, risalah dari pertemuan kebijakan November Fed menunjukkan.

Sementara itu, pada hari Kamis, New York Fed mengatakan model ekonomi internal melihat penurunan 0,3 persen dalam keseluruhan aktivitas tahun depan dan pertumbuhan datar pada tahun 2024, dengan kembali ke pertumbuhan positif tahun berikutnya.

Pembuat kebijakan Fed minggu ini memperkirakan PDB tumbuh sekitar setengah persen tahun depan.

Meskipun bukan resesi, pertumbuhan yang lambat seperti itu berarti kejutan yang tidak terduga dapat dengan mudah memicu kontraksi langsung selama beberapa kuartal, Mester dari Cleveland Fed mengatakan kepada Bloomberg TV.

Dia mengidentifikasi dirinya sebagai salah satu dari tujuh dari 19 pembuat kebijakan Fed yang melihat suku bunga perlu naik lebih tinggi dari median 5,1 persen dalam proyeksi Fed yang diterbitkan minggu ini.

Dalam konferensi persnya setelah akhir pertemuan kebijakan 13 Desember hingga 14 Desember, Ketua Fed Jerome Powell menyetujui tantangan yang akan ditimbulkan oleh pengangguran yang lebih tinggi, jika tidak harus resesi.

“Saya berharap ada cara yang benar-benar tanpa rasa sakit untuk memulihkan stabilitas harga,” katanya. “Tidak ada, dan ini yang terbaik yang bisa kita lakukan.”

Posted By : result hk 2021