Analisis-Kesengsaraan real estat China melemahkan produk investasi properti
Uncategorized

Analisis-Kesengsaraan real estat China melemahkan produk investasi properti

SHANGHAI : Investor China meninggalkan keterikatan lama pada produk investasi properti dan mencari keuntungan dalam ekuitas dan sudut lain dari pasar modal, karena pihak berwenang menindak sektor properti yang didorong oleh utang.

Aliran uang tunai ke dalam produk investasi properti yang dikeluarkan oleh perusahaan perwalian telah merosot sejak September, karena kesulitan utang raksasa properti China Evergrande Group semakin dalam.

Itu pada gilirannya menutup salah satu saluran pendanaan yang tersisa untuk pengembang properti yang sudah menderita pembatasan pinjaman yang ketat di dalam negeri dan rekor biaya pinjaman di pasar obligasi luar negeri.

“Logika investasi sebelumnya telah runtuh,” kata pengusaha Shanghai Desmond Pan, yang sedang mempertimbangkan untuk mengalihkan jutaan yuan dalam produk perwalian properti ke dalam dana Bridgewater China yang disebut All Weather Enhanced Strategy.

Memilah-milah brosur dengan wajah tersenyum pendiri miliarder Ray Dalio dan kurva kinerja yang mulus dan meningkat, Pan menganggap dana multi-aset, dengan pengembalian tahunan sebesar 19 persen, adalah pengganti investasi yang cocok.

Investor China telah lama memiliki kecenderungan untuk investasi real estat tetapi uang yang mengalir ke produk investasi properti telah menyusut dalam beberapa tahun terakhir sejak Beijing mulai membatasi shadow banking pada tahun 2017. Kegagalan Evergrande pada produk manajemen kekayaan (WMP) pada bulan September, yang memicu investor protes di banyak kota, hanya mempercepat tren itu.

Pada akhir Juni, uang perwalian yang berinvestasi di real estat berjumlah 2,1 triliun yuan (US$329,3 miliar), turun 17 persen dari tahun sebelumnya. Sebaliknya, produk kepercayaan yang berinvestasi dalam sekuritas seperti obligasi dan saham melonjak 35 persen menjadi 2,8 triliun yuan, menurut Asosiasi Wali Amanat China.

RISIKO TUMBUH

Rotasi uang meningkat dalam beberapa bulan terakhir, dengan penggalangan dana oleh produk kepercayaan terkait properti merosot 38 persen pada September dari bulan sebelumnya, dan 55 persen pada Oktober, menurut Use Finance & Trust Research Institute.

“Properti terkait kepercayaan produk tidak menjual hari ini, dan kami melihat klien meningkatkan pergeseran uang ke dana dengan pengembalian yang relatif stabil, seperti dana dana (FoF), dan ‘kuant dana’,” kata seorang manajer FoF di Shenwan Hongyuan Group, yang menolak disebutkan namanya karena tidak berwenang berbicara kepada media.

Dana kuantitatif, atau dana kuantitatif, menggunakan perangkat lunak untuk mengotomatisasi keputusan investasi dan sering kali menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada obligasi tetapi membawa risiko yang lebih kecil daripada saham.

“Kebijakan China menjauhkan modal dari real estat, yang benar-benar berita positif bagi industri manajemen aset,” kata Jason Hsu, pendiri dan ketua Rayliant Global Advisors, yang baru-baru ini meluncurkan hedge fund multi-strategi di China yang menggunakan analisis kuantitatif. .

Shi Ke, mitra di Shanghai iFund Asset Management Co, sebuah rumah dana lindung nilai, setuju: “Anda harus berhati-hati dengan produk investasi properti. Risiko gagal bayar semakin meningkat.”

Menurut Citi Securities, dana swasta kuantitatif China telah tumbuh menjadi 1 triliun yuan (US$154,6 miliar) dalam beberapa bulan terakhir. Itu hampir 10 kali lipat dari ukuran mereka di tahun 2017.

Selain produk kepercayaan, produk manajemen kekayaan real estat yang dijual melalui bank atau perusahaan manajemen kekayaan independen juga mengalami kerugian setelah gagal bayar di Evergrande dan baru-baru ini krisis likuiditas di pengembang Kaisa Group.

Jianda Ni, ketua perusahaan manajemen kekayaan yang berfokus pada real estat Jupai Holdings, mengatakan telah terjadi pergeseran investasi yang tidak dapat diubah ke ekuitas di sektor-sektor seperti teknologi dan energi baru, dan menjauh dari utang yang dikeluarkan oleh pengembang.

Perusahaan, yang mendistribusikan produk untuk mendanai proyek oleh Yango Group Co, Kaisa dan Guangzhou R&F Properties Co, mengatakan terus mendiversifikasi lini produknya dan memperkenalkan lebih banyak produk ekuitas, luar negeri dan pasar sekunder.

Rival Hywin Holdings Ltd, yang mendistribusikan produk untuk mendanai proyek oleh pengembang termasuk Evergrande, mengatakan kepada Reuters pada bulan September bahwa mereka bertujuan untuk mengurangi ketergantungannya pada real estat dengan memperluas produk baru dan menumbuhkan bisnis di luar negeri. Ketika dihubungi untuk memberikan komentar, itu tidak memberikan rincian lebih lanjut.

Liang Dongqing, kepala layanan manajemen kekayaan di China International Capital Corp (CICC), mengatakan pada konferensi pada bulan Oktober bahwa sementara real estat tetap menjadi komponen terbesar dari neraca rumah tangga China, pendorong demografi dan likuiditas di balik siklus bull properti China telah hilang.

“Membimbing klien untuk mengalihkan sebagian kekayaan mereka yang ada dari real estat, dan merealokasi aset untuk berbagi pertumbuhan ekonomi China di masa depan, merupakan peluang terbesar bagi manajer kekayaan selama dekade berikutnya.”

(US$1 = 6,3776 yuan Tiongkok)

(Laporan oleh Samuel Shen; Pelaporan tambahan oleh Vidya Ranganathan di Singapura; Penyuntingan oleh Jacqueline Wong)

Posted By : togel hongkon