Akademisi yang dekat dengan Kuroda Jepang mengatakan BOJ bergerak menuju normalisasi kebijakan

TOKYO : Keputusan Bank of Japan untuk menaikkan batas atas imbal hasil obligasi bisa menjadi langkah pertama menuju normalisasi kebijakan ultra-longgar, Takatoshi Ito, seorang profesor Universitas Columbia yang dekat dengan Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda, menulis dalam sebuah kolom pada hari Selasa.

Bank sentral mengejutkan pasar bulan ini dengan menaikkan menjadi 0,50 persen dari 0,25 persen batas implisit yang ditetapkan untuk target imbal hasil obligasi 10 tahun, sebuah langkah yang bertujuan mengatasi distorsi pasar yang disebabkan oleh kebijakan kontrol kurva imbal hasil (YCC).

Kuroda kemudian mengatakan bahwa langkah tersebut bukanlah awal untuk keluar dari kebijakan ultra-longgar, karena kenaikan harga baru-baru ini berarti tingkat suku bunga riil yang disesuaikan dengan inflasi Jepang telah menurun.

“Kuroda benar dalam poin teknis ini. Namun perubahan pada YCC masih bisa menjadi langkah pertama menuju normalisasi kebijakan moneter,” kata Ito dalam kolom yang dimuat di situs web organisasi berita Project Syndicate.

Ada alasan bagus untuk mempercayai proyeksi BOJ bahwa inflasi akan melambat kembali di bawah target 2 persen tahun depan bisa terbukti salah, kata Ito, yang dilihat beberapa analis sebagai kandidat potensial untuk menjadi gubernur BOJ ketika masa jabatan Kuroda berakhir pada bulan April.

Tingkat inflasi konsumen tahunan Jepang mencapai 2,8 persen pada November bahkan ketika tidak termasuk pengaruh harga energi dan makanan yang lebih tinggi. Ito mengatakan itu adalah tanda bahwa itu bisa tetap di atas 2 persen tahun depan meski harga energi dan pangan berhenti naik.

Negosiasi gaji tahunan tahun depan juga kemungkinan akan membawa kenaikan upah yang besar, sebagian untuk mengkompensasi karyawan atas kenaikan inflasi, sebuah langkah yang akan meningkatkan daya beli rumah tangga dan menyebabkan kenaikan harga didorong oleh permintaan yang lebih kuat, katanya.

“Itu akan menjadi kondisi awal yang ideal bagi BOJ untuk mulai mencapai target inflasi secara lebih berkelanjutan,” kata Ito. “Tahun baru mungkin akan membawa akhir yang bahagia bagi kebijakan moneter Jepang yang sangat longgar selama satu dekade,” tambahnya.

Ito dan Kuroda, yang telah dekat sejak bekerja sama di kementerian keuangan Jepang pada 1999-2001, melobi keras agar BOJ mengadopsi target inflasi 2 persen untuk mengakhiri deflasi. BOJ melakukannya pada awal 2013 dan menerapkan program stimulus besar-besaran ketika Kuroda menjadi gubernur beberapa bulan kemudian.

Namun, program pembelian aset “bazooka” Kuroda gagal memicu inflasi, memaksa BOJ untuk mengadopsi YCC dalam upaya berkepanjangan untuk mencapai sasaran harganya.

Sementara kenaikan harga bahan baku telah mendorong inflasi di atas 2 persen dalam beberapa bulan terakhir, Kuroda mengesampingkan kemungkinan kenaikan suku bunga jangka pendek dengan pandangan bahwa upah harus naik lebih banyak agar Jepang dapat mencapai inflasi 2 persen secara berkelanjutan.

Posted By : result hk 2021